一如VT Markets團隊預(yù)測，美元在第三季度實現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，走出先跌后漲的行情，背后最 大的“功臣”非美聯(lián)儲莫屬。

第三季度，美聯(lián)儲總計加息0.25%，在 6 月首 次暫停加息后， 7 月再度火速加息，推高了美元走勢。根據(jù)最 新的點陣圖顯示，第四季度兩次利率會議的加息空間僅剩0.25%，在GDP持續(xù)好轉(zhuǎn)、勞動力市場增長放緩的情況下，美聯(lián)儲官員口中的限制性利率水平也日趨接近，但市場的焦點除了利率尚未到頂這個現(xiàn)實，更關(guān)注還有何時開啟降息。

然而現(xiàn)實是降息已變得愈發(fā)遙不可及，與 6 月的點陣圖相比， 9 月點陣圖不僅明顯上調(diào)了明年的利率預(yù)估，降息幅度更是直接從1%腰斬至0.5%，VT Markets分析團隊預(yù)測，降息開啟的時間最快還要等到明年下半年。

6 月FOMC位圖

9 月FOMC位圖

雖然形勢看似正朝著正確的方向發(fā)展，但美聯(lián)儲加息的“達摩克利斯之劍”還是遲遲不愿放下，背后的原因到底是什么？

黑天鵝陰霾籠罩 就業(yè)和通脹面臨挑戰(zhàn)

長期關(guān)注基本面的人不難發(fā)現(xiàn)，近期市場充斥了太多不確定因素：油價持續(xù)上漲、美國汽車工人罷工、美國政府面臨停擺危機，這一件件都讓市場猶如驚弓之鳥，擔心“黑天鵝”會再次降臨。就連鮑威爾都難以預(yù)測這些事件的走向，在面對記者提問時，鮑威爾表示罷工可能會對經(jīng)濟產(chǎn)出、就業(yè)和通脹造成影響，影響程度則取決于罷工的范圍與持續(xù)時間，以及后續(xù)產(chǎn)量能否迅速彌補供給的損失，對于高油價問題，鮑威爾則表示能源價格上漲會影響支出，若持續(xù)走高會影響消費者對通脹的預(yù)期，但美聯(lián)儲更傾向于忽略短期波動，將重心放在監(jiān)控核心通脹及消費者通脹預(yù)期。

美國經(jīng)濟持續(xù)強韌 有望邁向軟著陸

在經(jīng)濟和通脹方面，美聯(lián)儲 9 月經(jīng)濟預(yù)測摘要（SEP）大幅上調(diào)了今年、明年的GDP預(yù)期，就在 6 月時美聯(lián)儲對于明年的經(jīng)濟增速預(yù)估還高于今年，到了 9 月這一數(shù)據(jù)已經(jīng)反轉(zhuǎn)，這一轉(zhuǎn)變反映出，今年以來美國經(jīng)濟持續(xù)好于市場預(yù)期，同時失業(yè)率及核心通脹均下調(diào)，顯示出在壓制通脹的道路上，失業(yè)率上升幅度較預(yù)期更低，使經(jīng)濟軟著陸的機會大幅增加。

美聯(lián)儲 9 月的SEP

美聯(lián)儲鷹聲下美元或繼續(xù)狂飆

在利率持續(xù)上揚，核心通脹下降的情況下，美聯(lián)儲仍以“通脹保持高位”為由保持鷹派姿態(tài)，強勁的經(jīng)濟更讓其摒除了后顧之憂，這些因素都將成為美元走強的背后“推手”，預(yù)期顯示，今年至明年美聯(lián)儲的利率將維持在5%之上，在剩下第四季度的兩次會議中，美聯(lián)儲幾乎沒有放“鴿”的可能。因此，VT Markets團隊預(yù)測，美元指數(shù)有望在第四季度繼續(xù)狂飆，刷新年內(nèi)新高后再回落，關(guān)鍵點位在106- 107 一線。

美元指數(shù)日線圖

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