上次我們分析了近十年貸款利率走向，我們知道，貸款利率已經(jīng)持續(xù)下行了一段時間并處于歷史較低位了。那么，下調(diào)貸款利率就一定能拉動貸款規(guī)模增長嗎?貸款都流向了哪些領(lǐng)域?

貸款市場作為經(jīng)濟(jì)活動的“晴雨表”，其總額及流向不僅映射出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脈搏，也預(yù)示著未來的行業(yè)趨勢。今天，我們來分析一下近五年貸款規(guī)模趨勢以及行業(yè)投向流向的演變。

01?近五年貸款余額分析

據(jù)央行發(fā)布的《 2024 年 11 月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示， 2024 年 11 月末，人民幣貸款余額254. 68 萬億元，同比增長7.7%，增速比上年同期低3. 1 個百分點(diǎn)。排名靠前一個月人民幣貸款增加17. 1 萬億元，同比少增4. 48 萬億元。

2019 年到 2024 年三季度，貸款總量從153. 11 萬億元增長253. 61 萬億元，增長了約65.6%。

從貸款結(jié)構(gòu)來看， 2024 年 11 月末，個人貸款余額82. 47 萬億元，同比增長3.3%，增速比上年同期低3. 5 個百分點(diǎn);企事業(yè)單位貸款余額169. 25 萬億元，同比增長9.5%，增速比上年同期低3. 9 個百分點(diǎn)。

注:本外幣涵蓋了本幣(如人民幣)和外幣(如美元、歐元等)的所有金融活動。

從歷年貸款數(shù)據(jù)可以看出，雖然個人貸款和企業(yè)貸款的增長速度有所放緩，但是從總量上看，我國貸款總額仍然呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的趨勢，表明了現(xiàn)階段對貸款的需求持續(xù)旺盛。

那么這些巨量貸款都投向了哪些地方呢?

02 “錢”去哪了?

從“錢去哪”角度看，貸款主要投向了企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供給端。分析錢去哪了，先要看貸款的流向。

根據(jù)《 2024 年三季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》，分部門看，截至今年第三季度，企事業(yè)單位貸款余額170. 29 萬億元，占全部貸款的67%，仍是貸款大頭，主要用于支持企業(yè)擴(kuò)大投資和生產(chǎn)。住戶貸款余額82. 05 萬億元，居民購房和消費(fèi)貸款持續(xù)增長。

分期限和行業(yè)看，目前我國中長期貸款占比超過三分之二，基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等重資產(chǎn)行業(yè)約占全部貸款的五成，綠色貸款、普惠金融領(lǐng)域貸款保持高速增長，科創(chuàng)企業(yè)貸款支持力度大。

居民非住房消費(fèi)貸款雖有所增長，但占比仍較低，不足10%，需求端消費(fèi)潛力有待進(jìn)一步挖掘。

單看 2024 年三季度的這一次貸款余額，可能不太容易了解行業(yè)發(fā)展的變化趨勢。如果我們將最近五年的行業(yè)投向匯總，進(jìn)行對比，或許可以得出一些結(jié)論。

從五年的對比中可以看出，一是房地產(chǎn)業(yè)的貸款占比在逐年下降，這與房地產(chǎn)調(diào)控政策密切相關(guān)，金融機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)的態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，與房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀吻合。

這一變化表明，貸款市場正在逐步減少對房地產(chǎn)行業(yè)的依賴，轉(zhuǎn)而流向更具潛力和發(fā)展前景的行業(yè)。

除此之外，普惠小微貸款余額和占比逐年上升。

近年來，金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)支持力度不斷加大。小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)中具有重要作用，政策大力推動小微企業(yè)發(fā)展，因此獲得更多的信貸支持。

另外，綠色貸款余額顯著增加，占比逐年提升。

金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)國家綠色環(huán)保政策，加大對綠色經(jīng)濟(jì)、可再生能源等領(lǐng)域的支持力度。隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)的重視，綠色貸款未來有望繼續(xù)增長。

金融機(jī)構(gòu)貸款投向的變化反映了國家政策導(dǎo)向及市場需求的變遷，通過分析近些年貸款總額以及投向領(lǐng)域，東融研究院認(rèn)為，貸款總量的增長趨勢預(yù)計將繼續(xù)保持，但增長速度可能會進(jìn)一步放緩。

資金投向領(lǐng)域來看，政策導(dǎo)向和市場需求的共同作用下，金融機(jī)構(gòu)貸款投向?qū)⒅鸩絻?yōu)化，預(yù)計金融機(jī)構(gòu)貸款投向?qū)⒏雨P(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，增加對小微企業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)的支持。

進(jìn)入一個行業(yè)，投資一個行業(yè)，銀行的眼光或許可以參考。

東融成立于 2010 年，公司人員規(guī)模達(dá) 2000 人左右， 在上海、天津、南京、杭州、蘇州、青島、合肥、寧波、濟(jì)南、武漢等 20 多個城市設(shè)有 50 多家分公司。東融致力于解決融資難、融資貴的問題，通過互聯(lián)網(wǎng)的模式創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新，線上線下相結(jié)合，為各大客戶提供一站式融資解決方案。

（推廣）