2025 年以來(lái)，“中國(guó)科技資產(chǎn)重估”成為資本市場(chǎng)上最熱的關(guān)鍵詞，科技板塊持續(xù)領(lǐng)漲A股、港股，在國(guó)際資本市場(chǎng)中走出了獨(dú)立行情。其背景是中國(guó)的AI力量正通過(guò)創(chuàng)新逐漸走入國(guó)際舞臺(tái)中央。以DeepSeek為例，其增長(zhǎng)至 1 億用戶僅用時(shí) 7 天，創(chuàng)下全球AI產(chǎn)品的最快紀(jì)錄，全球AI產(chǎn)業(yè)格局正在經(jīng)歷技術(shù)紅利的再分配，這也是中國(guó)科技資產(chǎn)重估的底層邏輯。

AI相關(guān)的利好信息，也同步反映到AI應(yīng)用領(lǐng)域的上下游產(chǎn)業(yè)鏈上，在這一輪技術(shù)革命浪潮中踩上節(jié)奏的企業(yè)正迎來(lái)價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。其中，全球汽車后市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)深圳市道通科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“道通科技”）積極投身于AI技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，形成了強(qiáng)大的技術(shù)壁壘與市場(chǎng)護(hù)城河。

數(shù)據(jù)顯示，道通科技 2025 年首先季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10. 94 億元，同比增長(zhǎng)26.71%；歸母凈利潤(rùn)1. 99 億元，同比大幅增長(zhǎng)59.91%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)2. 79 億元，同比增長(zhǎng)35.75%，盈利能力與現(xiàn)金流質(zhì)量同步提升。

道通科技這份首先季度報(bào)告背后有兩大信息值得重點(diǎn)關(guān)注。一是美國(guó)政府掀起“對(duì)等關(guān)稅”戰(zhàn)以來(lái)，道通科技采取發(fā)揮美國(guó)本土產(chǎn)能等五大措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)，進(jìn)一步拓展全球市場(chǎng)，交出了營(yíng)收凈利雙增的“高質(zhì)量成績(jī)單”。二是道通科技初次將數(shù)字維修等業(yè)務(wù)板塊中的AI及軟件相關(guān)收入合并單獨(dú)列示，這部分業(yè)務(wù)收入已高達(dá)1. 37 億元，同比增長(zhǎng)36%，毛利率高達(dá)99%，反映了道通科技在AI的驅(qū)動(dòng)下業(yè)務(wù)的全面升級(jí)。

道通科技以智能終端為入口，通過(guò)AI軟件實(shí)現(xiàn)持續(xù)收費(fèi)，在數(shù)字維修、數(shù)字能源、AI機(jī)器人三大業(yè)務(wù)曲線成功實(shí)現(xiàn)了多場(chǎng)景智能化的協(xié)同，凸顯了AI在其戰(zhàn)略發(fā)展中的核心地位。

數(shù)字維修業(yè)務(wù)：AI智能體助力道通科技穩(wěn)固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

由于通用大模型的泛化特性，它很難在落地行業(yè)場(chǎng)景中準(zhǔn)確滿足用戶需求。讓通用大模型學(xué)習(xí)行業(yè)語(yǔ)料、業(yè)務(wù)知識(shí)和專業(yè)領(lǐng)域工具，架構(gòu)行業(yè)垂直大模型，并在此基礎(chǔ)上推出AI Agents，即AI智能體服務(wù)，是當(dāng)前大模型落地應(yīng)用的關(guān)鍵路徑。

經(jīng)過(guò)二十年發(fā)展，如今的道通科技在汽車診斷領(lǐng)域全球市占率排名靠前，擁有海量的汽車診斷數(shù)據(jù)。面對(duì)AI全面升級(jí)的趨勢(shì)，道通科技不僅保持了全產(chǎn)品線的技術(shù)領(lǐng)先地位，還自研全行業(yè)首發(fā)的汽車維修行業(yè)大模型。在植入自訓(xùn)練的AI智能體后，道通科技的智能診斷設(shè)備能夠通過(guò)AI診斷系統(tǒng)的準(zhǔn)確算法和深度學(xué)習(xí)模型，構(gòu)建出AI語(yǔ)音助手、AI車輛外觀損傷識(shí)別、AI維修大師等智能特性，顯著增強(qiáng)了公司的技術(shù)壁壘和客戶粘性。

今年 3 月，道通科技推出新一代診斷平板產(chǎn)品Ultra S2，接入了公司自研的維修行業(yè)大模型，上線了AI語(yǔ)音助手功能；ADAS系列亦引入多模態(tài)語(yǔ)音大模型，標(biāo)定效率顯著高于友商。憑借“汽車智能診斷系統(tǒng)”系列產(chǎn)品與解決方案，道通科技榮獲深圳市工信局認(rèn)定的“制造業(yè)單項(xiàng)較高排名企業(yè)”，進(jìn)一步彰顯了該公司在全球市場(chǎng)的標(biāo)桿地位。

道通科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李紅京介紹，“采用AI技術(shù)推出新診斷產(chǎn)品，每年有多個(gè)新功能升級(jí)，選擇在線軟件升級(jí)的客戶大幅增加，每年在線軟件升級(jí)收入也相應(yīng)大幅增加?！币患径龋劳萍紨?shù)字維修業(yè)務(wù)收入7. 31 億元，同比增長(zhǎng)24%。

數(shù)字能源業(yè)務(wù)：人工智能賦能全球合作 打造增長(zhǎng)新引擎

道通科技的數(shù)字能源業(yè)務(wù)一季度表現(xiàn)同樣亮眼。報(bào)告顯示，這部分業(yè)務(wù)收入達(dá)2. 12 億元，同比增長(zhǎng)35%，在北美、歐洲等市場(chǎng)取得多項(xiàng)突破性進(jìn)展。

在數(shù)字能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，道通科技基于自研的能源行業(yè)大模型，在個(gè)人用戶端發(fā)布行業(yè)內(nèi)頭個(gè)充電APP智能體，用戶可以通過(guò)自然語(yǔ)言完成APP90%以上的操作；在企業(yè)客戶端，推出了基于行業(yè)大模型的場(chǎng)站運(yùn)營(yíng)智能體，為充電站運(yùn)營(yíng)者提供更有效的管理工具。下一步將上線數(shù)字員工，作為客戶的智能分析師實(shí)現(xiàn)數(shù)字化經(jīng)營(yíng)，極大地降低客戶成本、提有效率。

AI技術(shù)賦能下，道通科技的數(shù)字能源業(yè)務(wù)綜合競(jìng)爭(zhēng)力已進(jìn)入全球首先梯隊(duì)，正在海外市場(chǎng)持續(xù)開(kāi)疆?dāng)U土。

北美市場(chǎng)方面，繼今年 1 月在美國(guó)CES2025 發(fā)布兆瓦級(jí)充電新品后，道通科技斬獲北美比較大商用停車場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商LAZ Parking訂單，首期合作金額2. 4 億元，成為其全力充電樁合作伙伴。

在歐洲市場(chǎng)，道通數(shù)字能源業(yè)務(wù)已覆蓋超過(guò) 28 個(gè)國(guó)家。道通科技一季度向全球領(lǐng)先的便利店及加油站運(yùn)營(yíng)商Circle K交付在瑞典的頭個(gè)重型電動(dòng)車充電站，未來(lái)雙方有望繼續(xù)攜手加速實(shí)現(xiàn)新能源基礎(chǔ)設(shè)施的落地。道通科技還與歐洲多個(gè)領(lǐng)域的頭部企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，市場(chǎng)影響力穩(wěn)步提升。

AI機(jī)器人業(yè)務(wù)：空地一體集群智慧解決方案擁抱千行百業(yè)

除了在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域同AI技術(shù)進(jìn)行深度融合外，道通科技還跟上了生成式AI所引領(lǐng)的新一輪科技革命。基于對(duì)用戶需求的深度洞察，道通科技已推出空地一體集群智慧解決方案，引領(lǐng)能源與交通等行業(yè)巡檢模式向數(shù)智化、無(wú)人化和空地一體化轉(zhuǎn)變。

據(jù)介紹，“空地一體集群智慧解決方案”整合四大PaaS平臺(tái)、三大垂直領(lǐng)域模型及具身智能硬件矩陣，涵蓋飛行智能體、地面機(jī)器人及反無(wú)人系統(tǒng)等核心組件。方案首先應(yīng)用在能源、交通巡檢等領(lǐng)域，可有效解決傳統(tǒng)人工巡檢、無(wú)人機(jī)巡檢監(jiān)測(cè)手段應(yīng)對(duì)復(fù)雜場(chǎng)景與工況能力不足、效率低、巡檢范圍較小的痛點(diǎn)。

今年一季度，道通科技繼續(xù)推進(jìn)并優(yōu)化團(tuán)隊(duì)實(shí)力、解決方案、客戶拓展、生態(tài)建設(shè)等方面的布局和能力，同時(shí)積極推進(jìn)以生成式AI為核心的空地一體集群智慧解決方案在能源、交通等領(lǐng)域的應(yīng)用落地。在未來(lái)，還有望進(jìn)一步賦能千行百業(yè)，形成更加龐大的生態(tài)應(yīng)用。

伴隨著AI技術(shù)商業(yè)化提速，道通科技正用“技術(shù)護(hù)城河”疊加海外市場(chǎng)滲透率提升贏得機(jī)構(gòu)投資者青睞。國(guó)信證券認(rèn)為，人工智能創(chuàng)新應(yīng)用正引領(lǐng)道通業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)；公司以“技術(shù)研發(fā)—生態(tài)構(gòu)建—場(chǎng)景落地”形成商業(yè)閉環(huán)，AI賦能估值重構(gòu)。國(guó)泰海通證券認(rèn)為，道通科技一季度與Circle K的合作或帶來(lái)標(biāo)桿效應(yīng)，助力道通科技拓展其他商用停車場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商合作關(guān)系。其戰(zhàn)略客戶數(shù)量及訂單規(guī)模有望保持持續(xù)高增長(zhǎng)。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用正加速?gòu)募夹g(shù)突破轉(zhuǎn)向場(chǎng)景落地，在政策支持、算力基建和行業(yè)需求的三重驅(qū)動(dòng)下，正在形成“大模型+垂直場(chǎng)景”的融合創(chuàng)新格局。在這一浪潮中，道通科技正以AI作為核心驅(qū)動(dòng)力，推動(dòng)人工智能科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，全面提升三大發(fā)展曲線的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，向AI及具身機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用龍頭企業(yè)目標(biāo)邁進(jìn)，成為推動(dòng)中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵力量之一。

（推廣）