周五的時候，投行摩根士丹利下調(diào)了芯片制造商 AMD 的股價預(yù)期。近年來，該公司在重大宏觀經(jīng)濟的影響下逆風(fēng)翻盤，實現(xiàn)了相較于更大的競爭對手的連續(xù)季度營收增長，因而一直被金融界所看好。不過摩根士丹利分析師認(rèn)為，這一趨勢或迎來一個拐點、未來的增長潛力可能變得有些困難。

出于對半導(dǎo)體市場調(diào)整的顧慮，該投行將 AMD 目標(biāo)股價預(yù)期從 102 下調(diào)到了 95 美元。即便如此，這一數(shù)字仍高于年初的水平。

現(xiàn)階段，芯片股正受到美聯(lián)儲強勁加息的影響而暴跌。除了半導(dǎo)體行業(yè)的更廣泛調(diào)整，市場還面臨著供需之間的嚴(yán)重失衡。

尤其在 COVID-19 大流行的這幾年，消費者對電子產(chǎn)品的需求出現(xiàn)了激增、芯片供應(yīng)鏈下游企業(yè)也被打了個措手不及。

大環(huán)境迫使各公司爭搶芯片制造商訂單以確保產(chǎn)能，但在囤積了大量的庫存之后，市場需求又開始減弱，導(dǎo)致行業(yè)擔(dān)心現(xiàn)階段的庫存水平能否在合理時間段內(nèi)被市場消化。

去年年底，有關(guān)行業(yè)調(diào)整的討論開始浮出水面?，F(xiàn)在，摩根士丹利認(rèn)為，盡管某些領(lǐng)域已出現(xiàn)調(diào)整、但更廣泛的行業(yè)要到 2023 年才會感受到它的影響。

其補充道，游戲主機和 PC 市場的供需問題正在浮出水面，但一些亞洲市場的需求仍呈負(fù)增長。

臺積電 CEO 魏哲家（CC Wei）曾多次向行業(yè)觀察人士保證，公司產(chǎn)品的需求并未下滑。

不過正如 The Fly 所引用的那樣，即便摩根士丹利分析師 Joseph Moore 將 AMD 目標(biāo)股價從 102 下調(diào)到了 95 美元，但他還是維持對該股的增持評級。

一方面，其出于業(yè)內(nèi)共識而下調(diào)了股價預(yù)期。另一方面，分析師又向投資者稱，其對 AMD 產(chǎn)品的需求仍充滿信心。

理由是英特爾推遲了 Sapphire Rapids，而 AMD 的 Genoa 仍在如期推進、有望推動該公司股價強勁上漲。

綜上所述，分析師在調(diào)低 AMD 目標(biāo)股價和每股收益（EPS）預(yù)估的同時，將 2022 財年的美股收益從 4.24 下調(diào)到了 4.02 美元（-5%）。展望 2023 財年，也從 4.72 下調(diào)到了 4.4 美元（約 -7%）。

需要指出的是，盡管企業(yè)經(jīng)營上沒有太大問題，但大環(huán)境還是讓 AMD 今年股價跌去了 55% 。與此同時，競爭對手英特爾和英偉達分別跌去了 48% 和 59% 。

（舉報）