?【政策趨嚴(yán)疊加龍頭企業(yè)破產(chǎn)重整，供給擾動(dòng)不斷】

　　碳酸鍶是一種無機(jī)化合物，化學(xué)式為 SrCO3。它是一種白色晶體粉末，常溫下不溶于水，但在酸性環(huán)境中可溶。碳酸鍶是一種重要的鍶化合物，常用于制備其他鍶化合物，例如鍶鋇鉛玻璃，以及在制造橡膠、塑料、涂料和陶瓷等工業(yè)中的應(yīng)用。

　　此外，碳酸鍶也被用于制造光學(xué)玻璃和火柴頭中的摩擦劑等。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至 2024 年底，國內(nèi)碳酸鍶行業(yè)總產(chǎn)能合計(jì) 20.5 萬噸， 其中行業(yè)產(chǎn)能 CR1、CR3、CR6 分別為 29%、59%、高。產(chǎn)量方面，據(jù)百川盈孚及智論產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2017 年 至 2024 年國內(nèi)碳酸鍶行業(yè)產(chǎn)量維持在 7.5- 9 萬噸區(qū)間范圍內(nèi)，其中 2024 年行業(yè)總產(chǎn)量為 8.72 萬噸，同比增長 9.69%。

　　 2024 年 3 月 8 日，應(yīng)急管理部辦公廳關(guān)于印發(fā)《淘汰落后危險(xiǎn)化學(xué)品安全生產(chǎn)工藝技術(shù)設(shè)備目錄(第二批)》(以下簡稱《目錄》) 的通知。其中， 在碳酸鋇與碳酸鍶方面，由于間歇碳化法碳酸鍶、碳酸鋇生產(chǎn)工藝采用濕式氣柜儲(chǔ)存硫化氫，易造成氣柜腐蝕、卡頓，因密封失效引發(fā)硫化氫泄漏中毒事故，其要求新(擴(kuò))建項(xiàng)目禁用，現(xiàn)有碳酸鍶間歇碳化法生產(chǎn)工藝一年內(nèi)(即 2025 年 3 月之前)改造完畢，現(xiàn)有碳酸鋇間歇碳化法生產(chǎn)工藝二年內(nèi)(即 2026 年 3 月之前)改造完畢。隨著 2025 年 3 月時(shí)間節(jié)點(diǎn)臨近，部分企業(yè)已進(jìn)入停產(chǎn)/減 產(chǎn)技改階段，據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至 2025 年第 2 周，河北辛集化工集團(tuán)有限責(zé)任公司、寧夏丹斯克化工有限公司、洛陽力達(dá)化工有限公司與貴州宏凱化工有限公司的裝置已處于停產(chǎn)/減產(chǎn)狀態(tài)，這或?qū)?duì)供給端形成較大影響。

　　根據(jù)采招網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024 年 10 月 21 日，辛集市人民法院裁定受理河北辛集化工集團(tuán)有限責(zé)任公司提出的破產(chǎn)預(yù)重整一案。同日，辛集市人民法院指定河北辛集化工集團(tuán)有限責(zé)任公司清算組擔(dān)任河北辛集化工集團(tuán)有限責(zé)任公司臨時(shí)管理人。伴隨行業(yè)龍頭企業(yè)(產(chǎn) 能占比 29%)進(jìn)入破產(chǎn)程序，碳酸鍶行業(yè)供給端或出現(xiàn)較大擾動(dòng)。

　　【應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，國內(nèi)進(jìn)出口量整體維持穩(wěn)定】

　　碳酸鍶產(chǎn)品主要用于磁性材料、液晶玻璃基板、金屬冶煉、煙花焰火以及其它鍶鹽的深加工等行業(yè)。據(jù) Wind 及百川盈孚數(shù)據(jù)， 2023 年國內(nèi)碳酸鍶表觀消 費(fèi)量約 9.78 萬噸。

　　此外，從進(jìn)出口來看，2017 年至今，國內(nèi)鍶的碳酸鹽進(jìn)出口量整體維持穩(wěn)定， 其中 2024 年 1-11 月國內(nèi)鍶的碳酸鹽進(jìn)口量、出口量分別合計(jì) 2.28 萬 噸、0.57 萬噸。

　　我們篩選出以下潛力標(biāo)的

　　金瑞礦業(yè)(600714)截至 2023 年底，公司擁有 2 萬噸/年碳酸鍶、2000 噸/ 年金屬鍶、5000 噸/年鋁鍶合金產(chǎn)能。

　　紅星發(fā)展(600367)公司主要業(yè)務(wù)是鋇鹽、鍶鹽和錳系產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。 截至 2023 年底公司碳酸鍶產(chǎn)能 3 萬噸/年(權(quán)益比例 66%)，另/外 6 萬噸擴(kuò) 產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì) 2025 年年中投產(chǎn)。此外，公司另有碳酸鋇產(chǎn)能 29 萬噸/年。

　　中科磁業(yè)(301141)燒結(jié)釹鐵硼永磁材料屬于第三代稀土永磁材料，具有磁性強(qiáng)， 質(zhì)量輕，體積小，能效高等特點(diǎn)，是目前工業(yè)化生產(chǎn)中綜合性能特出的永磁材料， 是精密電聲器件，稀土永磁電機(jī)等當(dāng)代制造業(yè)重要部件的關(guān)鍵電子材料，其普及應(yīng)用符合我國的節(jié)能減排政策，對(duì)實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰，碳中和 ”具有重要意義。

　　參考資料：開源證券-碳酸鍶行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：供給端擾動(dòng)不斷，看好碳酸鍶價(jià)格持續(xù)上漲.pdf

　　免責(zé)聲明：本文由投資顧問: 馮利勇(執(zhí)業(yè)證書編碼：A1280620060001)、羅力川(登記編號(hào)：A1280622110002)等編輯整理，僅代表團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)，任何投資建議不作為您投資的依據(jù)，您須獨(dú)立作出投資決策，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。請(qǐng)您確認(rèn)自己具有相應(yīng)的 權(quán)利能力、行為能力、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，能夠獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任。 所涉及個(gè)股僅作投資參考和學(xué)習(xí)交流，不作為買賣依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎!

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